跟着全球微观经济预期转向滞胀，贵金属与工业金属走势出现显着分解，黄金作为避险财物价值凸显，而铜、铝等工业金属价格动摇加重。

　　2.因为美国消费数据疲软，商场对经济下行的忧虑加重，推进资金向黄金等避险财物歪斜。

　　3.但是，白银承压于工业特点，表里盘价差扩展，国内终端需求疲软进一步约束白银价格弹性。

　　4.组织观念以为，金价或冲击历史上最新的记载，COMEX黄金运转区间上移至【2700,3000】美元/盎司，沪金方针【635，695】元/克。

　　5.铜铝分解，需求预期与本钱支撑的博弈使铜价上行受阻，而沪铝在本钱下移和氧化铝跌势趋缓下体现稳健。

　　近期，全球微观经济预期转向滞胀的或许性显着提高，贵金属与工业金属走势出现显着分解。美国消费数据疲软加重商场对“经济下行+通胀高位”的忧虑，黄金作为传统避险财物价值凸显，而铜、铝等工业金属受制于需求预期放缓与供给端改变，价格动摇加重。在此布景下，金银比与金铜比买卖战略成为商场重视焦点。

　　本周COMEX金价虽受美国消费数据扰动有所调整，但全体坚持高位震动，周跌幅1.47%，而白银周内动摇加重，终究微涨0.49%。商场对美国经济见顶的忧虑及降息预期重复，推进资金向黄金等避险财物歪斜。普林格时钟战略显现，滞胀周期中黄金体现优于其他大类财物，当时阶段做多金银比成为组织干流战略，黄金作为“硬通货”的避险特点进一步强化。

　　白银价格受工业需求连累体现弱于黄金。国内终端需求疲软，光伏与阻燃剂职业订单下滑，1月焦锑酸钠产值环比下降20%，锑锭产值环比削减17.06%，进一步约束白银价格弹性。此外，国表里锑价差扩展至近20万元/吨，出口控制方针收紧预期下，国内锑价短期承压，但长时间供给偏紧格式未改，价格底部支撑清晰。

　　南华期货等组织指出，美联储降息预期重复与地舆政治学危险上升为黄金供给长时间支撑，COMEX黄金运转区间上移至【2700,3000】美元/盎司，沪金方针【635，695】元/克。虽然短期存在技能性调整危险，但滞胀环境下黄金装备价值仍居首位。

　　LME铜价本周冲高回落，仅微涨0.13%，主因国内低开工与海外消费下行连累。商场对特朗普政府买卖方针或许按捺全球需求的忧虑升温，铜价买卖逻辑转向“需求实际弱于预期”。短期伦铜在7500美元邻近存在强支撑，但若2月方针落地后失望心情发酵，铜价或进一步下探。国投期货指出，当时铜价高位受制于累库压力，沪铜主力估计保持【7.6-7.9万】元区间震动。

　　沪铝本周上涨0.95%，体现稳健，但氧化铝价格大大回落，山西现货跌至3300元/吨。铝土矿价格松动缓解本钱压力，氧化铝企业仍能保持必定赢利，供给端暂无显着减产。电解铝环节成为铝产业链赢利中心，国内社库累库起伏低于预期，估计3月进入去库周期。南华期货以为，沪铝短期或测验21000元阻力，但需警觉微观心情转弱危险。

　　碳酸锂价格受国内头部厂商复产及进口增量影响，短期承压下行。但是，复旦大学团队研制的电池使用寿命延伸技能对心情面冲击有限，长时间固态电池、人形机器人等新式范畴需求潜力巨大。当时锂价【7.4-7.9万】元区间震动，本钱支撑下下方空间存在约束，需重视二季度需求复苏进展。