周五，氧化铝主力合约价格跌破 3000 点后遇到支撑，试探性拉涨，日内最高涨幅近 2%。背面驱动要素为北方氧化铝厂压降 30 万吨产能，持仓龙虎榜中最大净空头离场。年头以来国内氧化铝新投产能超 200 万吨，虽近期有工厂检修、压产，但实践减产产能有限，运转产能在 9100 万吨以上，日均产值 25 万吨。下流电解铝运转产能仅微幅添加，海外氧化铝现货价格回落，出口赢利窗口封闭，外需受按捺。截止 3 月 20 日周四，国内氧化铝整体库存 336.8 万吨，较上星期同期添加 1.3 万吨，交割库房仓单库存报 28.3 万吨，较一添加 0.06 万吨。在累库趋势不变下，短期价格超跌修正行情或难继续，需重视下流补库节奏及产能投进发展。